近年來，隨著區塊鏈、互聯網、移動通信技術的不斷發展，數字貨幣作為一種新的貨幣形式，受到了越來越多的關注。目前，許多國家的中央銀行都將研發法定數字貨幣提上日程。各國為什么要發展數字貨幣？數字貨幣會給金融領域及相關研究帶來怎樣的影響？本報記者就這些問題采訪了相關專家學者。

　　促使發展的多種因素

　　據悉，全球多家中央銀行已在數字貨幣的研發上取得了實質性進展。

　　立陶宛中央銀行于7月底發售了全球首個基于區塊鏈技術的數字收藏幣LBCOIN。雖然LBCOIN并非數字貨幣，亦不可流通，但它的發售展現了金融界積極探索數字貨幣的姿態。

　　法國中央銀行法蘭西銀行5月宣布成功進行了使用數字歐元結算的測試；7月底又宣布已選定8家機構參與用于銀行同業支付的數字歐元測試。

　　瑞典中央銀行此前也進行了有關中央銀行數字貨幣的可行性研究，并開始測試自己的數字貨幣“電子克朗”（e-krona）。

　　在法國達芬奇經濟管理學校（Ecole de Management Léonard de Vinci）金融學教授塞爾吉奧·福卡迪（Sergio Focardi）看來，促使各國中央銀行引入數字貨幣主要有以下原因。

　　銀行基于成本方面的考慮。生產、分發、管理或更換紙幣和硬幣的成本高昂，特別是小面額貨幣，面值1分或2分貨幣的生產成本最高可以達到其面值的4倍。然而，商業銀行無法向客戶收取與貨幣管理相關的費用，只能用其他來源的收入填補這項支出。

　　為了協力打擊違法犯罪活動。由于現金是可以匿名交易的，使用以區塊鏈技術為基礎的數字貨幣，或許將有助于限制詐騙活動及腐敗行為。

　　目前線上支付、移動支付等支付方式的廣泛應用。以瑞典為例，在其國內零售領域，使用現金支付的顧客從2010年的近40％降到了2016年的15％。

　　私立機構推出的可用于跨境支付和匯款的數字貨幣給各國的法定貨幣帶來了挑戰。這促使各國中央銀行加快了對數字貨幣進行相關研究的步伐。

　　將對銀行體系產生重要影響

　　短期內，紙幣應該不會被數字貨幣所替代。法國格勒諾布爾-阿爾卑斯大學經濟學教授讓-弗朗索瓦·蓬索（Jean-Francois Ponsot）認為，這不僅是為保護無法進行電子支付的用戶權益，也是因為紙幣的廢除面臨重要的概念性問題。如今，各國中央銀行發行的貨幣是民眾價值衡量基本單位。從某種意義來講，貨幣是一種關于交換權的契約，是其所有者之間的約定，是以信任為基礎的。然而，大多數貨幣供應并非以現金形式兌現，而是銀行對存款客戶的債務。客戶有權要求銀行以現金的形式償還這些債務，若紙幣取消，這些存款就可能變成僅僅代表購買力的數字，這將影響民眾對貨幣的信心。

　　目前各國的銀行系統通常分為中央銀行和商業銀行兩個層次。據福卡迪介紹，中央銀行負責保證貨幣的安全性和完整性，供應貨幣以產生經濟活動所需的流動性，支持經濟增長。商業銀行面向社會各界開展業務，民眾可以將他們的資金存儲在商業銀行開設的賬戶中，而商業銀行則可以根據業務需要或客戶要求轉移資金。個人和非銀行實體無法直接從中央銀行獲取資金，必須通過商業銀行。如果數字貨幣作為基礎貨幣發行，個人和非銀行實體就可以直接持有中央銀行數字貨幣賬戶，無須通過商業銀行即可點對點地辦理貸款等業務。這一變化可能會對當前銀行體系產生重要影響。

　　加強對貨幣本質的研究

　　在亞當·斯密等古典經濟學家眼中，貨幣是交易的中介，是能夠克服物物交換的限制并促進貿易發展的手段，但其作用也就僅此而已。凱恩斯重新審視了貨幣的功能。在他看來，貨幣的主要功能是當作記賬單位，因其自身價值而被人們需求。例如，相較于通貨膨脹率為零但不漲工資，人們更傾向于通貨膨脹率為5％的同時工資也增長5％。實際上，在這兩種情況下，流動性和購買力基本相同。凱恩斯及其理論支持者打開了通向內生貨幣理論研究的道路。他們認為，貨幣是根據經濟需求產生的，所以它是內生的；在現代經濟中，貨幣的生產是銀行對經濟主體的信貸需求做出反應的結果。

　　近年來，數字貨幣、生態幣的出現，正在呼喚經濟學家加強對貨幣自身的研究，而不是僅把貨幣當作經濟學意義上的一種工具。

　　法國巴黎第一大學經濟學學者熱茲貝爾·庫佩-蘇貝朗（Jézabel Couppey-Soubeyran）對本報記者表示，許多當代宏觀經濟模型和微觀經濟學理論都在某種程度上忽略了對貨幣創造和貨幣流通動態過程的分析。以銀行業為例，人們分析銀行業相關問題時，往往只把銀行作為單純的金融中介機構去分析其本身的問題，而忽略了相關的貨幣問題。還有一些學者認為，對價格總體水平的影響就是貨幣對經濟的全部影響，在他們眼中，貨幣似乎只和通貨膨脹問題相關。直到另一些學者開始強調貨幣的矛盾性：貨幣既代表人們渴望的財富，也是社會紐帶。無論貨幣以何種形式存在，它都是建立在信任及公權力的基礎上的。

　　總體來看，學界似乎并沒有給予貨幣及相關問題研究足夠的重視，對于貨幣的定義、性質和作用也仍然存在著大量的爭議。2008年金融危機及所導致的社會各界對金融系統的不信任，為貨幣創新提供了土壤，數字貨幣等新事物隨之出現，這也需要學界進行更多的研究。庫佩-蘇貝朗認為，加強對貨幣本質的研究，從短期來看，有助于防止經濟崩潰；從中長期來看，可以幫助我們應對社會、人口、環境等方面的挑戰。