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    實體經濟“降成本”效果評價
    2020年12月25日 11:22 來源:《財政科學》2020年10期 作者:張金昌 潘藝 黃靜 字號
    2020年12月25日 11:22
    來源:《財政科學》2020年10期 作者:張金昌 潘藝 黃靜

    內容摘要:

    關鍵詞:

    作者簡介:

      摘要

      實體經濟“降成本”效果如何值得評估。本文使用我國A股制造業上市企業數據,對我國實體經濟過去十年的中間消耗成本水平、人工成本水平、融資成本水平、稅負成本水平和其他成本水平及其變化趨勢進行了評估,發現在2010年至2015年期間,我國實體經濟成本結構趨于惡化,人工成本、融資成本、稅負成本均出現了上升趨勢。2015年國家出臺“降成本”政策之后到2019年底,實體經濟成本結構獲得明顯改善,稅負成本、融資成本出現下降,人工成本、其他成本上升勢頭得到遏制。本文的主要貢獻是提出了新的企業成本結構評價指標體系,并從企業成本各投入要素的角度測量了我國制造業企業過去十年期間成本結構的變化,對“降成本”政策效果進行了評估,為后續深入研究各生產要素成本降低或上升的原因在度量方法和成本結構的科學描述兩個方面開辟了新的研究空間。

      關鍵詞

      實體經濟;“降成本”效果評估;成本結構  

      一、引言

      2015年中央經濟工作會議明確提出供給側結構性改革并將“降成本”作為一項重大戰略任務(習近平,2015)之后,我國各級政府出臺了系列“降成本”政策措施,扎實推進“降成本”工作。從各級政府出臺的“降成本”政策來看,國家層面的政策措施力度很大(傅志華等,2017,2018),各地政府落實執行速度也很快(唐雯,2018;黃橙,2018)。從政策文件來看,銀行貸款利率、增值稅稅率、社保繳費費率等均有明顯下調,一些行政性收費項目被取消。這些政策措施是否降低了實體經濟成本,還需要用科學的指標和較為完整的數據來證明。從已有研究文獻來看,中國人民銀行行長認為截至2019年8月末企業的綜合融資成本比2018年平均水平下降超過1個百分點(易剛,2019),中國財政科學研究院課題組(劉尚希等,2017,2018,2019)通過問卷調查也指出“降成本”效果明顯。但比較全面、綜合地評價“降成本”效果的文獻仍然比較少見。相關研究存在的主要問題一是對評價指標的選擇沒有進行深入討論和比較,導致評價結論的可靠性存疑;二是對評價樣本和評價內容的選擇多以抽樣調查或單項統計為主,未能形成完整成本閉環;三是缺乏對企業各成本要素完整的時間序列比較研究結論。有鑒于此,本文首先討論“降成本”效果的評價指標和時間序列選擇問題,其次使用過去十年的數據對“降成本”政策出臺前和出臺后的企業各成本要素進行全面考察,最后得出研究結論。 

      二、“降成本”效果評價指標和數據選擇

      從相關文獻來看,在“降成本”效果評價方面,學者主要使用了成本費用項目與營業收入之比或與成本費用總額之比,如使用每百元營業收入中的某個成本項目或每百元營業收入中的某個費用項目(吳曉華等,2017);或者使用利潤表中的管理費用、財務費用占營業收入或成本費用總額的比(程用文,2016)等指標。使用各成本費用項目占成本費用總額之比指標來評價成本結構的變化不是特別理想,主要是因為成本費用總額是由成本費用各個項目構成,它們之間存在明顯的內生性問題。比較理想的方法是使用成本費用科目占營業收入之比指標,它不但能夠揭示成本費用項目變化與企業營業收入之間的關系,而且能夠同時揭示成本費用各個項目變化對企業利潤的影響(因為成本費用占收入的比和利潤占收入的比合計起來應當等于100%)。

      從數據可得性角度考慮,現有研究文獻也主要使用了基于利潤表統計的成本費用科目數據。這是因為,國家統計局每月定期公布規模以上工業企業經濟效益數據,它是全國范圍內的企業統計數據,其中統計科目有營業收入、營業成本、管理費用、銷售費用等。在進行問卷調查時,企業提供基于利潤表的成本費用科目的統計數據也比較容易實現。但是,使用國家統計局提供的統計數據存在的主要問題一是自2015年之后國家統計局不再公布規模以上工業企業繳納增值稅、所得稅的數據,導致“降成本”政策效果評價缺乏可比數據。二是這組數據也不公布企業的有息負債數據,導致用財務費用或利息支出與負債總額之比所計算得出的企業負債融資成本,與企業的實際負債融資成本(實際利率水平)存在較大差距。三是利潤表科目中的營業成本、管理費用、銷售費用等成本費用科目,均是多要素的綜合成本,用其和營業收入之比難以解釋各成本要素“降成本”政策的效果。利潤表數據還存在因盈余管理或利潤操縱而失真的問題。特別是受連續二年虧損被ST處理政策的影響,上市企業為了不被ST處理而通過出售資產、并購重組、關聯交易等手段來調節收入成本科目數據以追求盈利的情況比較普遍。一些存在業績“對賭協議”的企業和年度經營績效考核目標的企業,也常常為了完成目標利潤而進行收入、成本費用在確認時間上的調整,導致基于企業利潤表披露的成本費用科目數據的可靠性存在疑問。國家出臺的實體企業“降成本”政策,均是圍繞企業各成本要素來展開的,因此必須尋找更加科學、可靠并與國家政策調整口徑一致的評價指標。好在企業定期披露的現金流量表數據,為我們解決這一難題提供了鑰匙。 

      在企業定期披露的財務報表數據中,除了資產負債表、利潤表數據之外,還有現金流量表數據,而現金流量表數據是按照企業投入的各成本要素來分類統計和計量的。在現金流量表中,有“購買商品、接受勞務所支付的現金”科目,來統計企業的中間消耗,有“支付給職工以及為職工支付的現金”來統計企業的人工成本,有“支付的各項稅費”科目來統計企業的稅負成本,有“分配股利、利潤或償付利息所支付的現金”科目來統計企業的融資成本。并且在企業的資產負債表數據中,可以統計出企業的有息負債金額,在企業披露的財務費用明細表中,有利息支出金額,使用利息支出和有息負債之比,可以計算出企業的實際負債融資成本。現金流量表還有一個成本費用科目“支付的其他與經營活動有關的現金”,主要包括燃料動力、房屋租金、交通運輸費等,可以作為揭示企業營商環境、制度性成本、物流成本變化的指標。

      現金流量表提供的企業成本費用數據,較利潤表提供的成本費用數據更加可靠。這主要是因為現金流量表每個科目數據的變化均會引起企業資產負債表中貨幣資金的變化,由于現金流量表和資產負債表科目之間存在的這種內部勾稽關系,使得企業進行現金流量表數據造假需要同時對資產負債表數據進行造假,造假使兩個報表數據同時滿足內在勾稽關系的難度較大,并且現金流量數據和資產負債表數據審計師事務所也相對容易核查。除非惡意造假,企業一般也不愿意調整現金流量表數據,因為投資者太關注現金流量表中成本費用科目數據,造假的現實意義有限。

      使用現金流量表數據計算企業的成本費用,能夠形成一個完整的成本結構閉環。這主要是因為,企業的現金收入“銷售商品、提供勞務所收到的現金”,減去企業的現金成本“中間消耗成本”“人工成本”“稅負成本”“融資成本”“其他成本”之后的余額,是企業的“現金利潤”。這些科目之間的“現金收入-中間消耗-人工成本-稅負成本-利息支出-其他成本=現金利潤”數量關系,是一個確定的恒等關系,這就使得我們沒有必須通過大樣本數據統計分析的方法,來尋求這些變量之間的函數關系,我們可以直接使用“中間消耗”“人工成本”“稅負成本”“利息支出”“其他成本”占“現金收入”之比指標,來直接進行成本水平和變化情況評價。

      在使用現金流量表數據計算企業的成本費用時,本文沒有計算企業的“折舊、攤銷”成本,不計算這一成本費用項目的直覺印象是本文計算的成本費用項目存在缺漏。但是,將折舊、攤銷等企業不支付現金的成本項目考慮進去,則會產生成本費用統計口徑不一致的問題。這是因為,企業的折舊、攤銷等固定資產投資成本(資本成本)僅僅是一種賬面成本,它不是也不需要企業支出現金。它在企業核算利潤時從收入中扣除,之后仍然留于企業,和企業的凈利潤一樣,供企業支配使用。其實,企業固定資產投資資金的真實成本,已經在企業的“融資成本”中體現,并且客觀上企業所支付的資本成本,就是現金流量表中統計的“融資成本”,如果再將這部分成本單獨列示和計算,存在重復計算的問題。因此本文不單獨計算和考慮這部分成本。

      在評價指標和方法確定之后評價數據選擇就變成了一個關鍵問題。上市企業每年定期披露相關報表數據,國家出臺的“降成本”政策也主要是針對實體經濟的,有鑒于此本文選擇我國A股制造業上市企業作為研究樣本,并用2010年到2019年連續十年的數據進行“降成本”前后的比較研究。截至2019年底,A股制造業上市企業共有2446家,剔除被ST、*ST、S等數據存疑的企業之后,剩余2264家企業。這2264家上市企業涵蓋了證監會行業分類中制造業29個行業,作為本文的研究樣本。

      三、“降成本”政策執行前的企業成本結構

      從wind數據庫統計披露的我國A股制造業上市企業的財務報表數據計算結果,不難發現在2015年之前的五年期間(以下簡稱“十二五”期間),我國制造業企業的成本結構趨于惡化,主要表現在以下五個方面:

      (一)人工成本占比大幅上升

      在“十二五”期間人工成本占收入比從2010年的5.73%上升到2015年的8.28%,上升了2.55個百分點。與此同時,企業利潤占收入的比例從2010年的1.30%上升到2015年的2.78%,上升了1.48個百分點,說明人工成本占收入比例上升的同時企業利潤占比也同步上升。當然理想的狀態是企業人工成本上升速度等于或略低于企業利潤的上升速度,使企業和員工之間的利益分配關系更加有利于激勵企業和員工共同發展。盡管沒有達到理想狀態,但人工成本的上升并沒有伴隨企業利潤的下降,企業使員工得到更多實惠、企業向高附加值產品生產方向發展獲得了成功,這一點也可以通過企業中間消耗占比的變化可以看出。  

      (二)中間消耗占比大幅度下降

      在“十二五”期間中間消耗占收入的比例出現了較大幅度的下降,從2010年的占比77.67%下降到2015年的占比71.27%,下降了6.40個百分點。中間消耗成本占比的下降意味著企業相同規模收入所創造的附加價值提高,意味著企業在員工、國家、銀行和企業自身之間進行新創造價值分配的空間更大,這是因為中間消耗成本占比的大幅度下降為企業其他各項成本費用占比的上升提供了物質基礎。從國家統計局公布的生產者購進價格指數來看,“十二五”期間工業生產者購進價格指數下降了3.58%(國家統計局未公布制造業生產者購進價格指數),說明在中間消耗成本的下降中有3.58個百分點來自于原材料采購價格的下跌,那么其余2.82個百分點的中間消耗成本的下降則應當是企業生產技術水平提高、生產規模擴張、生產效率改善的貢獻。

      (三)負債融資成本占比大幅上升

      用企業的利息支出與企業的現金收入之比表示的負債融資成本指標,從2010年的1.10%上升到2015年的1.52%,上升了0.42個百分點,按照增長率來計算上升了38.18%(=0.42/1.1)。用利息支出與有息負債之比計算的企業實際利率水平,2010年制造業上市企業平均為4.34%,到2015年上升到5.15%,上升了0.81個百分點,按增長率計算上升18.66%。這一上升幅度,基本上和這一期間商業銀行貸款利率的上升幅度一致。在2010年10月之前我國商業銀行六個月貸款基準利率為4.86%,之后持續上調,到2011年7月上調到6.1%,上升了25%。在2012年6月和7月開始下調,下調到5.6%之后一直維持到2015年3月1日未變,這一利率水平與2010年10月之前的利率水平相比提高了15%。可以看出,企業負債融資成本與我國商業銀行貸款利率的調整方向基本保持一致。

      (四)稅負成本占比有所上升

      在“十二五”期間,制造業上市企業平均稅負成本占收入的比例上升了0.32個百分點,從2010年的占比5.04%上升到占比5.36%,占比增長了6.35%。在此期間,主要進行了“營改增”試點,通過“營改增”來降低企業稅負。從國家統計局公布的規模以上工業企業納稅總額與工業增加值之比計算的工業企業整體稅負水平來看,2010年是6.53%,到2015年是5.36%,說明工業企業稅負整體水平在“十二五”期間有所下降。但從制造業上市企業披露的企業繳納的稅費數據來看,企業稅負水平并沒有降低,而是上升了0.32個百分點。

      (五)其他成本占比大幅上升

      其他成本占比從2010年的5.95%上升到2015年的7.28%,上升了1.33個百分點,其他成本占收入的比例增長了22.33%,增速超過了企業收入增速。而企業其他成本的增長主要是燃料動力、交通運輸、房屋租金和各項非稅收費(如排污費、資源占用費)成本的增長快于收入的增長所致。特別是伴隨著房價的上漲,企業繳納的房租也上漲。同時,“十二五”期間國家對污染治理的力度加大,各地水資源費、排污費等的收費標準有所提高。這些因素導致了其他成本出現了較大幅度的上升。

      總體來看,“十二五”期間企業的成本結構趨于惡化,主要是企業人工成本、融資成本、稅負成本等企業難以控制的剛性成本費用支出占收入的比例均出現上升,企業的經營難度加大。但從中間消耗成本占比出現較大幅度下降可以看出,我國制造業企業新創造的附加價值占比提升,企業向高附加值領域轉型升級取得了一定成功,并為企業其他各項成本費用的增加和企業利潤的增長創造了條件。

      四、“降成本”政策執行后的企業成本結構

      從我國制造業上市企業披露的報表數據來看,2015年之后(以下簡稱“十三五”期間)經過各級政府部門“降成本”的一系列努力,企業的稅負成本、負債融資成本占收入的比例下降,企業人工成本、其他成本上漲的勢頭得到了有效遏制,企業的中間消耗成本在繼續降低,企業的經濟效益得到了進一步提升,說明企業的成本結構得到改善。

      (一)負債融資成本占比有所下降

      “十三五”期間,用企業利息支出與現金收入之比計算的融資成本出現了下降,利息支出從2015年占收入的1.52%下降到2019年的1.38%,下降了0.14個百分點(而“十二五期間”上升0.42個百分點),降幅為9.2%。用利息支出與有息負債之比計算的企業實際利率水平在“十三五”期間波動較大,在2015年、2016年、2017年、2018年、2019年分別是5.15%、4.79%、4.78%、5.08%、5.21%,說明在2016年、2017年負債融資成本有了明顯下降,但在2018年、2019年又有所上升。如果用2015年之后5年平均實際利率水平和2015年之前5年的平均實際利率水平比較,則“十二五”期間制造業上市企業實際利率水平平均值為5.09%,“十三五”期間為5.00%,表明負債融資成本在“十三五”期間確實下降,只不過下降幅度較小。這與同一時期商業銀行貸款利率降低幅度并不一致。我國商業銀行的六個月貸款基準利率2015年3月1日為5.35%,2015年10月24日下降到4.35%,在2019年底之前這一水平一直未變,與2015年3月1日相比降低1個百分點,降幅達到28.69%。而制造業上市企業平均實際利率水平只降低了2%(=0.09/5)。說明在銀行降息之后,企業的實際融資成本并沒有同比例下降。

      從細分行業負債融資成本變化情況來看,有22個行業的實際利率水平下降,有7個行業的實際利率水平上升,說明國家降低融資成本的政策惠及了更多行業。與2015年相比,實際利率水平在2019年下降超過1個百分點的有木材加工和木竹藤棕草制品業(-1.33%)、酒飲料和精制茶制造業(-1.13%)、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(-1.08%)、汽車制造業(-1.04%),這些行業2019年的實際利率水平分別為6.66%、4.27%、3.90%、4.61%。上升幅度超過1個百分點的只有廢棄資源綜合利用業,實際利率水平上升了1.16個百分點。

      研究表明,2019年實際利率水平最高的6個行業為其他制造業(6.89%)、木材加工和木竹藤棕草制品業(6.66%)、印刷和記錄媒介復制業(6.53%)、非金屬礦物制品業(6.0%)、造紙和紙制品業(5.67%)、廢棄資源綜合利用業(5.62%),最低的5個行業為化學纖維制造業(3.86%)、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(3.9%)、酒飲料和精制茶制造業(4.27%)、儀器儀表制造業(4.57%)、汽車制造業(4.61%),負債融資成本在最高行業與最低行業之間相差3個百分點。

      (二)人工成本上升勢頭得到了遏制

      “十三五”期間,人工成本占收入的比例只上升了0.41個百分點(“十二五”期間上升了2.55個百分點),從2015年占收入的8.28%上升到2019年的8.69%。從細分行業來看,人工成本占比上升的有16個行業,下降的有13個行業。人工成本占比上升幅度超過1個百分點的行業有紡織業(3.2%)、汽車制造業(2.69%)、儀器儀表制造業(2.30%)、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(1.88%)、印刷和記錄媒介復制業(1.76%)、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(1.22%)6個。人工成本占比下降幅度超過1個百分點的行業有5個,它們是文教工美體育和娛樂用品制造業(-4.91%)、非金屬礦物制品業(-2.12%)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(-1.29%)、廢棄資源綜合利用業(-1.28%)、酒飲料和精制茶制造業(-1.18%)。

      2019年,人工成本占收入的比例最高的5個行業是儀器儀表制造業(17.94%)、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(16.80%)、紡織業(16.63%)、家具制造業(15.20%)、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(12.97%),還有其它8個行業人工成本占收入的比例超過了10%,它們是專用設備制造業(12.95%)、印刷和記錄媒介復制業(12.63%)、紡織服裝服飾業(11.25%)、醫藥制造業(11.07%)、橡膠和塑料制品業(10.53%)、計算機通信和其他電子設備制造業(10.49%)、通用設備制造業(10.15%)、食品制造業(10%)。人工成本占收入的比例最低的5個行業是化學纖維制造業(2.93%)、有色金屬冶煉和壓延加工業(3.63%)、其他制造業(3.69%)、石油加工煉焦和核燃料加工業(4.04%)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(5.03%)。

      但是,從制造業各個行業企業的人均工資薪酬(按照企業人工成本與企業職工人數之比計算)情況來看,“十三五”期間人工成本上升的勢頭并沒有得到遏制。2015年制造業企業人均月薪酬為8426元,到2019年上升到11846元,上升了40.59%。只是相對于企業現金收入的增長速度來講,人工成本占收入之比的增幅與“十二五”相比增幅明顯下降,“十二五”人工成本占比上升了2.55個百分點,“十三五”只上升了0.41個百分點。這主要是企業的現金收入增速快于企業人工成本增速的貢獻,企業的現金收入在“十三五”期間增長了63.53%,快于企業人均工資的增幅。“十三五”期間,企業現金利潤占收入的比例增長了1.98個百分點,明顯快于人工成本占收入的比例增幅,說明“十三五”期間人工成本、企業人均薪酬的增長與企業經濟效益的提升同步,企業向高附加值生產領域轉型效果明顯。

      (三)稅負成本占比明顯下降

      “十三五”期間稅負成本占收入的比例從2015年的5.36%下降到2019年的4.94%,下降了0.42個百分點,下降幅度為7.84%,說明稅負成本上漲勢頭得到了逆轉,企業的稅負壓力減輕。這與各級政府采取的一系列“減稅降費”政策直接相關。從細分行業情況來看,在29個制造業細分行業中,有25個細分行業的稅負水平下降,其中有8個行業的稅負水平下降幅度超過了2個百分點,它們是紡織業(-2.91%,為2019年稅負成本占比與2015年稅負成本占比之差,下同)、文教工美體育和娛樂用品制造業(-2.78%)、紡織服裝服飾業(-2.74%)、石油加工煉焦和核燃料加工業(-2.46%)、印刷和記錄媒介復制業(-2.44%)、儀器儀表制造業(-2.17%)、醫藥制造業(-2.11%)、通用設備制造業(-2.08%)。下降幅度在1%和2%之間的產業有5個。只有4個細分行業的稅負成本占收入的比例上升,它們是酒飲料和精制茶制造業(4.22%)、化學纖維制造業(1.06%)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(1.04%)、非金屬礦物制品業(0.08%)。

      研究表明,2019年制造業上市企業稅負成本最高的5個行業是酒飲料和精制茶制造業(27.07%)、石油加工煉焦和核燃料加工業(10.09%)、非金屬礦物制品業(9.39%)、醫藥制造業(8.32%)、印刷和記錄媒介復制業(8.13%),稅負成本最低的5個制造業行業是有色金屬冶煉和壓延加工業(2.24%)、農副食品加工業(2.32%)、其他制造業(2.62%)、化學纖維制造業(2.71%)、計算機通信和其他電子設備制造業(2.97%),說明稅負成本在行業之間的差距較大。

      (四)其他成本上升的勢頭得到了明顯遏制

      “十三五”期間,其他成本占比上升的勢頭也得到了有效遏制,其占收入的比例從2015年的7.28%上升到2019年的7.55%,僅上升了0.27個百分點。從細分行業情況來看,有16個行業其他成本占收入的比例下降,有13個行業上升。其他成本占收入的比例下降幅度超過1個百分點的行業有5個,它們是造紙和紙制品業(-18.21%)、化學纖維制造業(-11.79%)、廢棄資源綜合利用業(-9.14%)、專用設備制造業(-1.37%)、金屬制品業(-1.02%)。上升幅度超過1個百分點的行業也有5個,它們是醫藥制造業(5.51%)、紡織服裝服飾業(3.03%)、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(2.23%)、通用設備制造業(1.61%)、家具制造業(1.45%)。在2019年,其他成本占比最高的5個行業是醫藥制造業(26.03%)、紡織服裝服飾業(13.62%)、家具制造業(12.90%)、儀器儀表制造業(11.99%)、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(11.72%),占比最低的5個行業是廢棄資源綜合利用業(1.83%)、有色金屬冶煉和壓延加工業(2.30%)、其他制造業(2.98%)、石油加工煉焦和核燃料加工業(3.05%)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(3.59%)。

      (五)中間消耗繼續保持了下降勢頭

      “十三五”期間,中間消耗占收入的比例繼續下降,從2015年占收入比例的71.27%下降到2019年占收入比例的69.17%,下降了2.10個百分點。從細分行業的情況來看,中間消耗成本占比上升的產業有18個,下降的有11個,上升幅度超過4%的有文教工美體育和娛樂用品制造業(7.37%)、化學纖維制造業(7.07%)、木材加工和木竹藤棕草制品業(6.76%)、其他制造業(5.21)、石油加工煉焦和核燃料加工業(4.10%)、紡織業(4.08%)6個。中間消耗占比下降超過4%的行業有酒飲料和精制茶制造業(-8.58%)、專用設備制造業(-7.71%)、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(-5.20%)、汽車制造業(-5.02%)、非金屬礦物制品業(-4.30%)5個。

      研究表明,2019年中間消耗占比最低的5個行業是酒飲料和精制茶制造業(27.87%)、醫藥制造業(43.38%)、印刷和記錄媒介復制業(48.35%)、儀器儀表制造業(49.22%)、家具制造業(54.57%),中間消耗占比最高的5個行業是其他制造業(92.67%)、有色金屬冶煉和壓延加工業(86.82%)、化學纖維制造業(83.16%)、農副食品加工業(80.49%)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(79.51%)。還有其它5個行業的中間消耗占收入的超過70%,它們是廢棄資源綜合利用業(78.86%)、石油加工煉焦和核燃料加工業(76.50%)、金屬制品業(73.16%)、金屬制品業(73.16%)、計算機通信和其他電子設備制造業(72.49%)、汽車制造業(71.48%)。

      五、“降成本”政策效果總體評價

      在“十三五”期間,有11個行業成本結構獲得了明顯改善,使其現金利潤占收入的比例提高幅度超過了1個百分點。在這些行業中,造紙和紙制品業、廢棄資源綜合利用業、專用設備制造業三個行業在2015年虧損,在2019年實現了扭虧為盈,2015年這3個虧損行業占現金收入的比例分別是-8.21%、-3.4%和-0.69%,到2019年其盈利占現金收入的比例分別為12.77%、4.53%和9.68%。另外有6個行業的現金利潤占現金收入的比例提高幅度超過3個百分點,它們是非金屬礦物制品業(7.93%)、酒飲料和精制茶制造業(6.74%)、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(4.37%)、化學纖維制造業(3.86%)、化學原料和化學制品制造業(3.78%)、金屬制品業(3.08%)。在成本結構改善的行業中,造紙和紙制品業、化學纖維制造業、廢棄資源綜合利用業3個行業成本結構的改善主要得益于其他成本的大幅度下降,其他成本占比下降幅度均在10個百分點左右。而專用設備制造業、非金屬礦物制品業、酒、飲料和精制茶制造業、鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業成本結構的改善,主要是中間消耗成本占比下降的貢獻。化學原料和化學制品制造業、金屬制品業兩個行業的成本結構改善是中間消耗成本、人力成本、稅負成本、融資成本、其他成本下降綜合作用導致。

      有5個制造業細分行業的成本結構出現惡化,它們是其他制造業、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業、木材加工和木竹藤棕草制品業、紡織業、電氣機械和器材制造業。其中其他制造業、木材加工和木竹藤棕草制品業的成本結構惡化主要是中間消耗成本上升幅度較大導致。紡織業的成本結構惡化主要是人力成本上升幅度較大導致。皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業的成本結構惡化主要是其他成本上升幅度較大導致。電氣機械和器材制造業是中間消耗成本、人力成本、稅負成本、融資成本、其他成本上升綜合作用導致。這5個行業成本結構的惡化,使行業內企業的平均現金利潤下降了2個百分點以上。 

      總體來看,經過“十三五”時期一系列“降成本”政策的努力,制造業上市企業的成本結構得到了明顯改善。中間消耗占收入的比例在“十三五”期間下降了2.10個百分點,表明我國制造業企業向低消耗、高附加值邁進的趨勢是明確的。人工成本占收入的比例上升較快的趨勢得到了遏制,“十二五”期間上升了2.55個百分點,“十三五”只上升了0.41個百分點。稅負成本下降了0.42個百分點,負債融資成本占收入的比例下降了0.14個百分點(實際利率水平下降了0.09個百分點)。企業的現金利潤占收入的比例上升了1.98個百分點。說明”降成本”取得了實質性進展,改善了企業的成本結構,使企業的經濟效益獲得了提升。但是,在過去十年期間,其他成本占比持續上升,從2010年占現金收入比例5.95%上升到2019年的7.55%,已經成為排在中間消耗、人工成本之后的企業第三大成本項目。其他成本主要包括房屋租金、燃料動力、交通運輸、商務活動費用等成本,這些成本的持續上升不利于企業發展,應當在“十四五”期間采取措施重點加以控制。

      參考文獻

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        (作者單位:中國社會科學院工業經濟研究所)

    作者簡介

    姓名:張金昌 潘藝 黃靜 工作單位:

    轉載請注明來源:中國社會科學網 (責編:閆琪)
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